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邓建国近况中报收官四大行业晋身业绩白马王子西昌吧

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  • 2017-09-03
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邓建国近况中报收官四大行业晋身业绩白马王子西昌吧  上市公司中报披露完毕,整体业绩延续增长势头。据业内人士统计,上半年所有A股合计实现营业收入181290亿元,同比增长245%。  从行业角度来看,绝大部分的行业上半年净利润均出现正增长,受去产能、涨价、去年同…

原标题:邓建国近况中报收官四大行业晋身业绩白马王子西昌吧

  上市公司中报披露完毕,整体业绩延续增长势头。据业内人士统计,上半年所有A股合计实现营业收入181290亿元,同比增长245%。

  从行业角度来看,绝大部分的行业上半年净利润均出现正增长,受去产能、涨价、去年同期低基数等多因素影响,周期股业绩表现强势。《金融投资报》将对业绩增速较快且持续增长的多个行业进行盘点。

  ■记者 林珂

  机械设备

  净利润同比增长61.03%

  受政策和市场需求等多因素影响,机械设备行业中的工程机械、重型机械、专用机械、仪器仪表、环保设备等重要子行业均在上半年出现明显回暖。随着行业重要指标出现回升,业内对机械行业的预期也在逐步发生变化。有行业人士表示,需求稳增和复苏弹性给机械行业带来两类投资机会。一是下游需求稳定增长的子行业;二是政策力挺下的投资机会。

  广发证券分析师罗立波指出,从规模以上工业增加值来看,经济需求状况仍然具备较强韧性,更多的领域体现出更新需求的影响。因此业绩改善驱动个股表现是今年市场一大特征,由于行业利润正继续向优势企业集聚,加速行业竞争格局的演化,龙头投资价值依然值得重视。

  因此,罗立波表示继续维持机械行业“买入”的投资评级,强调业绩为王,重视历史可追溯的行业景气周期、公司市场份额变化趋势。重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业。

  板块机会上,他建议投资者关注三一重工、恒力液压、中集集团、弘亚数控、浙江鼎力、龙马环卫、精测电子、上海机电、杰克股份、伊之密、华宏科技等。

  潜力股精选

  三一重工(600031)

  行业龙头具备投资价值

  上半年公司营收同比增长71%,净利润同比增长740%,各产品全面开花,挖掘机械及桩工机械大幅增长。公司在海外市场持续发力,在行业内遥遥领先,将率先受益于“一带一路”政策东风,打造全球装备制造业的领先企业。中银国际证券指出,公司作为行业龙头当前最具备投资价值。原因有三点,第一从发展潜力角度,公司最有希望成为国内工程机械的寡头;第二从产品角度,公司挖掘机和起重机业务最受益本轮工程机械上升周期;第三从报表的角度,公司毛利率在行业内率先回升,且已经走出偿债周期,未来盈利能力的向上修复空间最大。

  伊之密(300415)

  未来成长逻辑确定

  公司2017年上半年公司扣非后净利润实现146.95%的高增长,主要是因为营收大幅增长带来的规模效应明显。受益于汽车轻量化趋势加速,压铸机上半年实现高速增长。浙商证券指出,汽车行业占压铸机需求的65%。随着节能减排压力、新能源汽车推广和自主品牌降低成本的需求,汽车轻量化趋势正在加速。同时公司研发投入继续加大,新产品不断投放助力市场份额增加。公司作为全领域模压成型设备制造商,受益于“下游景气度+行业集中度提升+新产品投放+海外市场开拓”,未来成长逻辑确定。看好公司未来有望成为行业最具成长潜力的模压成型设备龙头。

  恒立液压(601100)

  盈利能力明显恢复

  公司油缸业务板块主要包括挖掘机油缸和特种油缸。上半年,受挖掘机和盾构机等需求回暖,公司主营收入出现大幅增长。广发证券指出,由于行业景气度持续上行,公司油缸产品产销两旺,挖机油缸价格获得较大支撑,根据公司公告数据测算,2017年公司挖机油缸单价约为3940元/只,同比增长17.84%,相对于2016年底提升约3%。同时泵阀业务和液压件产品逐步放量,公司整体盈利能力恢复显着。基于工程机械行业需求复苏,泵阀产品逐步贡献业绩,并且公司在海外的业务持续布局与突破,继续给予公司“买入”评级。

  化 工

  净利润同比增长54.85%

  在化工各子行业中,除橡胶上半年整体净利润同比出现小幅下滑外,其余小行业均实现丰收。其中化学原料行业净利润同比增长高达192%,化学制品亦有74%的净利润增速。

  从市场各方观点来看,受益涨价的多细分领域被普遍看好。招商证券分析师周铮指出,受环保督察高压影响,DMF涨价有望持续。周铮表示,原材料甲醇价格走高、装置进入检修旺季均对DMF涨价形成强力支撑。下游即将迎来传统需求旺季,补库存需求在即,行业出口状况良好为DMF带来稳定的需求增长。建议关注产品涨价对应每股收益增厚幅度最大的依次是华鲁恒升、兴化股份、鲁西化工。

  此外,钛白粉同样受到机构关注。有分析指出,国内钛白粉需求稳定增长,海外经济复苏需求回暖,美国与欧洲的地产行业复苏极大改善了海外钛白粉的需求状况。钛白粉景气度持续提升,随着旺季的到来钛白粉价格有望持续上涨。值得一提的是,随着我国环保政策趋严,中小企业环保压力逐步加大,钛白粉落后产能将逐步淘汰,行业集中度提升,未来钛白粉行业供需格局将继续改善。业内普遍看好钛白粉行业涨价趋势,建议关注钛白粉龙头企业龙蟒佰利,以及中核钛白,金浦钛业和安纳达等。

  潜力股精选

  华鲁恒升(600426)

  受益产品涨价

  公司是多业联产的优秀新型煤化工企业。目前公司具备220万吨氨醇、180万吨尿素、30万吨复合肥、50万吨醋酸、25万吨DMF、20万吨混甲胺、20万吨多元醇、16万吨己二酸和5万吨乙二醇生产能力。长城证券指出,公司三季度还将增长100万吨氨醇生产能力,提高尿素产能70万吨,提高复合肥产能50万吨。公司下游产品线极为丰富,打造了“一头多线”的循环经济柔性多业联产运营模式。公司作为国内煤化工标杆企业,实现用烟煤气化制尿素的技术突破,尿素成本相比固定床技术便宜200-300元/吨,成本优势明显。

  鲁西化工(000830)

  新增产能将提振业绩

  公司上半年实现营收同比增长42%,净利润同比增长330%,业绩大幅增长主要系主营产品价格价差扩大所致。海通证券指出,公司2017年二季度毛利率环比大幅增加2.98个百分点至20.64%,同比增加6.53个百分点,从而带动业绩大幅增长。伴随退城进园项目持续推进,公司新产能有序投放,业绩逐渐步入收获期。根据公告,公司聚碳酸酯产能将扩建至20万吨,己内酰胺扩产至20万吨,复合肥和尿素各有100万吨产能释放,另还有近期公告的20万吨甲酸二期项目,新项目的陆续投产将成为公司未来业绩增长的主要动力。

  龙蟒佰利(002601)

  钛白龙头崛起

  公司受益于钛白粉价格涨幅超预期以及子公司四川龙蟒报表合并,2017年上半年公司实现营业收入同比增长281%,净利润同比增长更是高达1742%。硫酸法的原料自给率接近60%,公司全产业链布局优势突出。东北证券指出,公司拥有54万吨硫酸法和6万吨氯化法钛白粉产能。公司在氯化法工艺上取得突破,打破国外厂家垄断。同时氯化法钛白粉工艺可向金属钛领域延伸,具有明显成本优势。未来公司将以钛白粉主业为依托,积极开发钛、锆、钪等金属新材料,完善公司产品结构,成长为全钛产业链。

  交通运输

  净利润同比增长39.26%

  交通运输板块上半年表现可圈可点,板块中所有公司上半年净利润同比增速达到39.26%,持续回暖态势明显。值得一提的是,交通运输板块中的航运板块净利润大幅增长,同比增速高达243%。铁路运输净利润增速也达到85.26%。高速公路、港口、机场等细分行业则继续保持平稳增长态势,上半年净利润增幅分别达到19.62%、18.87%、16.72%。

  在交通运输板块中,混改亦是一大看点,其中铁路备受业内关注。作为首次被明确列入混改试点的铁路行业,年初中铁总公司就表示2017年要规范和落实铁路两级主体企业权责,推进铁路资产资本化经营,开展混合所有制改革,加大综合经营开发力度,努力提高铁路企业经营效益。在多个垄断性行业中,有券商认为铁路混改确定性最高,混改思路最明确的领域。铁路行业首次被明确列入混改试点行业,这为长期以来改革缓慢的铁路行业指明了改革方向,力度空前。建议投资者继续关注铁路板块中的广深铁路、铁龙物流、大秦铁路等。

  此外,估值与业绩增速匹配度较好的机场板块亦被市场看好。长江证券分析师韩轶超指出,随着国内机场在免税等非航板块的商业价值被逐步挖掘,机场盈利能力有望获得提升,建议关注上海机场和白云机场。

  潜力股精选

  大秦铁路(601006)

  长期基本面向好

  公司上半年营收大幅增长主要源于货运主业基本面全面好转。同时朔黄线产能受限分流影响减弱、本年度火力发电量走强也有利于大秦线运量回升。

  国金证券指出,下半年夏季用电高峰煤炭次旺季、年底采暖用煤高峰及煤炭进口受阻,预计煤炭运量将持续维持高位。同时国家实施供给侧改革长期来看将提升“三西”优质煤炭市场份额,所以即使在控制煤炭整体消费比的情况下,大秦线作为“三西”煤炭外运重要通道,整体运量增长趋势向好,长期运量有保障,公司估值有待提升。

  铁龙物流(600125)

  静待混改催化剂出现

  公司是全国唯一铁路集装箱上市平台,铁路特箱行业龙头,2017年业绩开始出现恢复性增长态势。联讯证券指出,2017年年初铁总提出将推进铁路资产资本化运营,开展混合所有制改革,加大综合经营开发力度,重点推进铁路资产证券化,混合所有制改革等。

  公司作为铁总特种集装箱业务的唯一上市平台,具有其独特地位,相关政策、方案有望陆续落地,且很可能涉及集装箱及多式联运运输。长期利好公司未来发展。公司是铁路特箱龙头,将受益铁路混改及多式联运发展,给予“买入”的投资评级。

  上海机场(600009)

  业绩前景被看好

  公司航空主业增速趋缓,非航收入成主要贡献点,非航收入将成为机场业绩主要推动力的逻辑得以兑现。天风证券指出,未来两年,随着飞行区下穿通道及S1S2卫星厅陆续建成投入使用,预计上海机场四条跑道的产能利用率将得到进一步提升。

  另外,空域容量不足问题或将逐步缓解,航空主业体量仍有上台阶的空间,且旅客吞吐量增长和旅客消费力提升带来的双击效应将进一步提振非航收入表现。建筑面积超60万平米的S1S2卫星厅相关的商业招商释放利润同样可能超市场预期,继续坚定看好枢纽机场的业绩前景。

  商业贸易

  净利润同比增长24.21%

  随着市场环境的好转,商业贸易行业正处在业绩恢复期当中。就上半年来看,商业贸易上市公司净利润普遍出现回升,板块净利润同比增长达到24.21%。随着业绩的逐渐好转,有行业人士预计2017年行业收入增速将超10%,净利润增速将高于收入增速。

  商业贸易行业内上市公司普遍呈现收入或者净利润的好转迹象。有分析指出,行业线上线下已达到动态平衡,未来几年将呈现线下消费逐步回流的过程,尤其是耐用消费品。此外,过去五年,实体零售的经营环境发生积极的变化,供给大幅收缩,有为数不少的零售企业退出市场,而更多的零售企业没有展店。未来几年零售行业是一个周期性向上的走势。

  就终端尤其是可选消费同比改善的背景下,具备强经营力的百货企业有望迎业绩弹性。有券商是建议关注鄂武商、天虹股份、重庆百货等一类经营优质、估值较低的百货,以及行业回暖及公司改革驱动下,有望迎收入与业绩双拐点、且处历史市销率相对低位的苏宁云商。中长期来看,有望持续变革推动业绩表现优异的龙头公司永辉超市,以及估值处低位望迎业绩拐点的中百集团等都值得关注。

  潜力股精选

  天虹股份(002419)

  不断开发新业态

  公司顺应消费升级,不断创新业态,开设全新超市品牌及无人便利。同时,百货实现转型,按照生活场景重构卖场,打造不同类型的购物中心主题街区,提升客户体验。联讯证券指出,公司通过百货、超市、购物中心、便利店等多业态为顾客精准提供服务,通过创新业态提高目标顾客的购物效率,同时引领顾客生活方式。新型业态有助于进一步挖掘消费潜力,提升消费粘性。未来,与远望谷合作拓展的“无人零售”将为公司带来积极影响,为公司的业绩带来较大的想象空间。

  中百集团(000759)

  有望迈入更优成长阶段

  公司作为湖北省商超龙头,网点及物流资源丰厚,通过改革推动经营机制和业绩层面均迎向上拐点。长江证券指出,公司从战略和经营机制方面推出实质性的变革调整:战略层面,引入永辉超市等民营战投,加强生鲜业务运营管理;与罗森合作加快便利店业务布局;成立并购产业基金,开启外延布局的窗口;经营层面,聘任两位职业经理人、关闭亏损门店、优化员工管理机制,增强管理活性。在公司管理机制优化,同时公司商品结构优化与创新业态双重发力下,公司有望迈入更优的成长阶段。

  永辉超市(601933)

  利润率继续提升

  公司2017年上半年营业利润率和净利润率分别为4.3%和3.7%,较去年同期均提升了1个百分点。群益证券认为,利润率持续上升的主要原因是近年来门店不断扩张所致。预计截至今年6月末公司已开业门店约540家门店,扩张带来规模效应持续释放,供应链资源整合,导致单位采购成本下降;此外也与公司的合伙人制度有关,合伙人红利制度持续发酵,刺激了员工人均效用上升,也间接降低了公司管理费用。由于公司门店规模仍在快速增长,预计公司利润率先仍有空间继续上行。

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  • 编辑:晓松
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